巴克莱：AI交易“最佳阶段”已过，芯片股暴跌是仓位出清而非基本面崩塌

AI交易动摇之际，市场将目光投向即将到来的财报季，寻找这场史无前例的科技投资浪潮能否兑现回报的答案。 Meta Platforms将率先在下周公布季度业绩，成为超大规模科技公司中首个接受市场检验的"AI资本开支样本"。 高盛预测， 包括Meta在内的五大超大规模公司明年合计资本支出将升至约1.2万亿美元，投资者迫切希望从Meta财报中寻找这些巨额投入能否转化为可持续盈利的信号 。与此同时，费城半导体指数本月已累计下跌8%，AI云计算公司CoreWeave因约500亿美元债务引发的融资风险警报，令市场情绪愈发脆弱。 在此背景下，Meta财报的意义已远超单一公司业绩本身——它将为后续科技巨头财报定下基调，并直接考验市场对AI投入产出比的定价逻辑是否站得住脚。 AI交易出现裂痕，市场情绪趋于谨慎 支撑本轮牛市长达四年的AI主线交易，近期出现明显动摇。半导体公司及戴尔科技等科技硬件企业股价大幅回调

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