金融街论坛讲话最新解读！央行政策利率为何“换锚”？

日前，中国人民 银行 行长潘功胜参加2026 金融街 论坛年会开幕式并发表主题演讲，介绍人民 银行 （下称“央行”）货币政策框架的转型方向与安排。其中，央行将“研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率”有关部署备受市场关注。 隔夜利率是货币市场交易最活跃、具有基准性的利率，代表市场最短端的流动性松紧状况，没有长端的期限风险干扰，信号最及时、最纯粹，适合用来传递央行当前的政策立场。 近年来，隔夜利率作为我国市场定价基准的条件愈发成熟。在受访专家看来，央行在当下宣布研究择机推动公开市场操作品种切换为隔夜、政策利率切换为隔夜回购利率，是利率传导机制逐步理顺、流动性管理更加精细后，理顺政策利率传导机制的必然之举，更体现出央行循序渐进的利率调控机制改革思路。 循序渐进推动目标利率转换 调控货币市场短端利率是全球央行实施货币政策的普遍做法，发达经济

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