换锚不等于降息！一文读懂央行利率换锚背后含义

10月19日，央行行长潘功胜在2026 金融街 论坛年会上，公布了几项重大政策，成为市场讨论热点。 其一是设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，其二是“择机”将公开市场操作主要品种切换为隔夜品种，贷款基准利率从单一转为多元基准。 多位业内人士指出，这些政策不能直接理解为降息或者加息，也不宜据此判断货币政策立场是否发生了变化。展望未来，我国的利率调控体系将越来越清晰、直接和灵敏。 为何要换锚？利率越来越贴近市场 在潘功胜的发言中，“利率换锚”备受关注。潘功胜表示，央行研究将择机把公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应变为主要政策利率。 银行 存贷款利率都与利率之锚有关。如LPR就是在政策利率的基础上加点而来。而与百姓息息相关的房贷利率、消费贷款利率，又是在LPR利率基础上加点而来。与此同时，存款利率也由 银行 间货币市场利率传导而来。 值得注意的是，此次并非货币

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