Ken Griffin详解“AI大跌”：算力类似航空，“边际定价”、“折旧期限”与“企业预算”三大陷阱

10月21日，在Citadel年度全球市场未来峰会上，Griffin接受彭博记者Dani Burger采访时表示，市场正从过去两年的"主题式扫货"转向真正意义上的基本面研究。他说："我认为这个市场正在经历的，是人们真正开始做功课。" 过去两年，市场逻辑简单粗暴：数据中心万亿级建设潮开启，买入全产业链卡位节点——英伟达、高带宽内存DRAM、超微多层陶瓷电容器MLCC，以及韩国、中国台湾、日本供应商和云计算巨头——几乎稳赚。如今，这套逻辑正在被重新审视。近日，AI交易也遭遇大幅重挫， 半导体板块遭遇了金融危机以来最长连跌。 Ken Griffin警告：GPU与航空公司高度相似，边际运行成本极低，一旦算力供过于求，现货租赁与API调用价格将瞬间崩塌，重演2000年电信泡沫中"暗光纤"的覆辙。 陷阱一：边际定价崩塌——GPU的“航空公司时刻” Griffin用航空业打了一个直接的比方。 "GPU和

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