看好明年需求，宁德时代还要回答哪些问题？

10月20日晚，宁德时代管理层称，明年全球动力及储能电池需求增长两至三成，是“可达到而且不算很高”的预期。 十几个小时后，宁德时代A股低开5%，盘中跌幅一度超过10%。 10月20晚的业绩会上，公司解释了三季度为什么卖出更多电池，却没赚到更多毛利。但当推向四季度，盈利改善的时间和幅度仍有变数。 四季度最先要检验的是单位盈利。新增税费的分担尚未谈妥，高毛利新品能补上多少，也要靠实际销售来证明。与此同时，部分车企正自己定义电池，并可能据此增加供应商选择，宁德时代需要守住订单和议价空间。扩产还在继续，新工厂的订单衔接和储能项目的交付速度，又会影响成本与资金回收。 宁德时代对需求的乐观，与机构的判断并没有那么远。小摩同样预计明年全球动力及储能电池需求增长20%至25%，但更担心车企自身盈利承压，消费税、出口退税调整等新增负担，会更多留在供应链。 三季报已经显露出这种压力。当季宁德时代归母净利润21

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