高盛警告：美联储12月加不加息，市场可能都没准备好

美债收益率从高位快速回落，AI投资热潮与能源价格冲击这两股曾共同推高利率的力量，正在出现分化。高盛警告， 市场对美联储政策路径的判断面临更大不确定性，12月加息与否都可能引发新的风险重估。 周四，10年期美债收益率单日下跌17个基点，创2023年3月以来最大单日跌幅，并重新跌破5%。高盛固定收益、货币与大宗商品部门策略师Cosimo Codacci-Pisanelli在最新报告中指出， 推动收益率回落的，恰恰是此前助推利率上行的AI交易。 随着AI股票遭遇抛售，资金重新流向长久期美债，股债相关性随之逆转，债券再次成为股票投资者对冲风险的工具。但这并不意味着利率上行风险已经解除：AI资本开支与债务融资带来的美债供给压力仍然存在，能源价格与通胀走势也让美联储的下一步行动更难预测。 高盛仍将12月加息视为基准情景，但认为市场难以轻易重新计入完整的25个基点加息。与此同时， AI增长前景、能源冲击

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