机构调研丨负极材料+锂电+储能 这家公司Q3业绩反转、订单排产饱满 自有产能明年将突破70万吨

11月13日，多家上市公司发布投资者关系活动记录表公告，披露各自与机构之间的业务交流内容，其中透露出公司业务布局的诸多进展与亮点。

尚太科技 ：供不应求之下外协与自建并进 山西四期投产在即

尚太科技 近日在业绩说明会上表示，第三季度，公司负极材料产品仍处于供不应求状态，自有产能无法满足客户和市场需求，外协加工采购比重继续提升；正积极加快一体化产能建设，山西四期项目投产在即，山西五期项目建设加速。

财报显示，公司前三季度营收71.01亿元，同比增长28.98%，归母净利润7.50亿元；其中 第三季度归母净利3.50亿元，同比增长50.92% ，扭转上半年同比下滑态势。

尚太科技 表示，受益于下游需求持续增长，负极材料销量同比大幅增长，目前订单排产饱满，现有产能利用率维持在较高水平，并通过外协加工进行补充，能够较好匹配客户的交付需求。后续随着新增产能逐步释放，公司交付能力将进一步提升。

值得一提的是，公司产能兑现节奏正在加快：山西四期投产在即、五期预计明年第二季度投产，两期规划产能均为20万吨/年；叠加马来西亚年产5万吨基地按计划推进， 2027年，公司自有产能将突破70万吨/年 ，山西四期投产也将成为优化成本结构、提升整体毛利率的重要支点。

“储能 电池 延续火热态势，是今年行业增长的主要动力。”尚太科技称，下游需求的高增长具有较强可持续性，行业景气有望延续，公司将按订单和需求节奏有序释放产能。

关于无烟煤等煤系原料的替代进展，公司透露，目前煤系人造石墨负极材料已经具备中试产能，将持续推进工艺优化与产品验证。

爱尔眼科 ：主业盈利仍增长 巴西业务有望逐步扭亏

爱尔眼科 近日接受华福证券、广发自营等机构调研。

交流中， 爱尔眼科 表示，公司前三季度营收183.44亿元、归母净利润22.98亿元，分别同比增长4.92%和下降26.23%。对于利润下滑原因，公司解释称，主要源于 涉税事项约7.56亿元 、“提前”确认的商誉减值及金融资产公允价值变动，而非主业失速。

公司直言：“剔除偶发性因素影响，前三季度主营业务盈利仍实现增长，体现出公司核心业务的经营韧性和品牌厚度。”

在屈光赛道，得益于新技术应用，第三季度ICL V5、全飞秒Pro、全光塑等先进术式占比持续提升，带动收入环比增幅显著，业务结构明显优化。公司强调，人们把医疗效果放在第一位，而不是简单地追求“性价比”。所以，医疗行业的竞争绝不能跑偏。

海外布局方面，公司 设计 “总部中台赋能，海外管理一线”双轨机制，由国际业务中台输出八大职能，并在战略、预算、治理与风控维度提供支持，既让集团战略落地，也保留属地活力。

关于此前收购的巴西眼科 医疗服务 集团，公司称，该集团经营正常，经营性业务具备较好的盈利基础，此前亏损主要由于大额财务费用造成。此次增资款将主要用于偿还贷款，随着财务费用下降，有望逐步扭亏。

巴西拥有约2.13亿人口，是全球第四大白内障市场，多元支付并存，为眼科连锁机构提供广阔空间。爱尔眼科表示，公司将从业务结构、供应链、品牌、统一管理等维度持续赋能，推动收入、毛利率与净利率改善，进一步释放巴西业务的长期发展潜力。

（文章来源： 东方财富 研究中心）

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