贝森特与美联储高官交锋：通胀源于能源冲击还是需求过热，美联储加息路径争论升温

美国财政部长与芝加哥联储主席就当前通胀根源公开交锋，折射出华盛顿与美联储之间日益加深的政策分歧，并为美联储12月议息会议蒙上更多不确定性。

美财政部长Scott Bessent（贝森特） 周五接受CNBC采访时呼吁美联储不应因伊朗战争引发的"能源供应冲击"而激进加息。

芝加哥联储主席Austan Goolsbee（古尔斯比） 随即在同一节目中予以回应，指出通胀已蔓延至服务业、医疗等与油价关联度低的领域，并受到AI数据中心建设带动的强劲需求推升，远非能源价格上涨所能解释。

Goolsbee明确表示，美联储"还有大量工作要做"以重建政策公信力。

近期强于预期的就业与通胀数据进一步强化了美联储继续加息的理由，部分官员甚至开始讨论在12月8日至9日的会议上采取超常规的50个基点加息幅度。

贝森特：能源冲击驱动通胀，Fed不应贸然逆转

Bessent在CNBC采访中将当前通胀归因于伊朗战争引发的油价上涨，并对美联储的政策立场提出批评。

他表示，美国整体经济基本面依然强劲，当前的通胀数据本质上是"噪音"，美联储不应以此为由大幅加息。

"美联储本应着眼未来，而非盯着后视镜，"Bessent说。他还提及美联储去年的降息举措，认为在能源供应冲击下急剧逆转政策方向"并不是我在美联储时会做的事"。

他同时表示，自己并非要直接干预美联储决策，而是希望其"保持开放心态"。

这一表态与特朗普政府的整体口径一致——政府官员普遍强调通胀的油价驱动属性，对美联储的应对方式持批评立场。

古尔斯比：通胀已超出能源范畴，更令人担忧

Goolsbee对财政部长的判断表示尊重，但明确提出了不同看法。

他指出，通胀的持续性和广泛性已超出能源和关税冲击所能解释的范围——服务业通胀、医疗费用上涨，以及AI数据中心建设带动的需求过热，均成为推高物价的独立因素。

"关税通胀和油价冲击本应在现在消退，但它们并没有，"Goolsbee说，"如果需求过热并正在助推通胀，那才是更令人担忧的情况。"他强调，服务业通胀"无论油价如何变化都不会消失"。

在通胀回归2%目标的问题上，Goolsbee直言："我目前的判断是，我们尚未走在正确的轨道上，必须正视这一现实。"他表示，即将发布的通胀数据将是判断美联储是否需要加快加息节奏的关键依据。

研究显示油价与通胀的关系更为复杂

尽管特朗普政府将通胀主要归咎于油价，但据路透报道，相关研究正在揭示油价对美国经济影响的另一面。

由于美国已成为能源净出口国，全球油价上涨不仅带来供给侧成本压力，还会通过企业利润提升和工资增长等渠道向经济体内部传导，形成独立于供应因素之外的需求侧通胀动力。

这意味着，美联储难以像处理纯粹的供给冲击那样，简单地"穿越"当前通胀。

美联储官员在伊朗战争初期曾考虑对供给驱动的通胀采取观望态度，但随着通胀持续高于目标，支持加息的立场逐渐占据上风。

12月会议前景：加息力度争议升温

近期数据正在推动市场对更激进加息路径的预期。强于预期的就业和通胀报告令部分美联储官员开始讨论在12月8日至9日会议上加息50个基点的可能性，而非通常的25个基点。

Goolsbee虽未明确承诺加息，但措辞显示政策立场趋紧。"我们已连续数月看到通胀广泛化的不良信号，"他说，"在与油价和关税无关的类别中，进展依然停滞，部分甚至在恶化。"

此番政府官员与美联储之间的公开分歧，将使外界对美联储政策独立性的关注度持续提升，12月议息会议前的通胀及就业数据走势，料将成为市场聚焦的核心变量。

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