大摩图解“蓝潮”影响：20%新增数据中心项目或推至2029年，40%出货芯片2028年前“无法通电”

摩根士丹利最新研究显示，美国中期选举引发的政治阻力正在实质性改变AI数据中心的建设节奏，约20%原定2028年落地的美国新增容量将被推迟至2029年，2026至2028年间在美部署的芯片中约40%面临无法及时通电的风险。这一判断将对科技供应链、数据中心融资市场及AI整体资本开支周期产生连锁影响。 根据摩根士丹利11月9日的报告， 大摩预计约5GW（吉瓦）的美国数据中心项目将从2028年顺延至2029年。 调整后，美国数据中心年度新增容量2028年同比下降4%（全球同期仍增长9%），2029年随即反弹38%（全球增长20%）。 2026至2028年美国芯片出货所对应的116 GW电力需求存在44 GW的净潜在通电缺口，占比约38%至40%，主因包括电网容量不足、在建项目尚未竣工以及中期选举相关的供电延迟。 报告明确，能够实际约束项目推进的政策工具主要掌握在州及地方政府手中，联邦层面的政治格局

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